La finanza decentralizzata, o DeFi, è strettamente correlata, ma non esattamente la stessa, di Bitcoin (CRYPTO:BTC) e altre criptovalute. Il termine DeFi indica i sistemi finanziari abilitati dalla tecnologia blockchain decentralizzata. La DeFi è associata in particolare alla Ethereum (CRYPTO:ETH) e tutte le criptovalute costruite su di essa.
La tecnologia DeFi crea denaro decentralizzato ed elimina la necessità di banche centrali controllate dal governo per emettere e regolare la valuta. Ma la tecnologia DeFi è anche in grado di fornire molte altre soluzioni basate sulla blockchain per i servizi finanziari. Società Fintech utilizzano la tecnologia DeFi per offrire conti di risparmio e prestiti, consentire la negoziazione di titoli e fornire assicurazioni, tra le altre offerte.
Come funziona la DeFi
La DeFi è un’alternativa tecnologica all’affidarsi a istituzioni finanziarie centralizzate quali banche, borse e compagnie di assicurazione. I sistemi DeFi ottengono il consenso distribuito utilizzando “contratti intelligenti” su blockchain come Ethereum. Gli sviluppatori scrivono contratti intelligenti per eseguire azioni specifiche solo quando vengono soddisfatte determinate condizioni.
Per fare un semplice esempio, si potrebbe scrivere un contratto intelligente che dichiara che si pagheranno 500 dollari a un’altra persona se i Cardinals vinceranno le World Series quest’anno. Una volta che il contratto intelligente è stato inviato alla blockchain, tutti i membri della rete della blockchain possono accedere e leggere il codice, ma nessuno può modificarlo. Contratti intelligenti sono spesso ciò che governa le applicazioni decentralizzate, o “dapps”, che non sono di proprietà o gestite da un’unica società o persona. Ethereum è stata la prima piattaforma a sviluppare contratti intelligenti, ma anche altre piattaforme blockchain li utilizzano.
La DeFi consente a due parti di effettuare transazioni in modo sicuro e diretto senza coinvolgere un intermediario o un’autorità centrale. Il risultato è che molte più persone possono accedere ai servizi finanziari a costi inferiori o ricevere tassi di interesse migliori rispetto a quelli offerti dalle istituzioni finanziarie tradizionali.
Alcune delle applicazioni più diffuse della DeFi sono le seguenti:
Monete stabili
Una delle prime applicazioni della DeFi è stata la creazione di criptovalute con valori stabili, note anche come stablecoin. Le monete stabili, essendo molto meno volatili delle altre criptovalute, sono considerate adatte per effettuare acquisti ordinari.
Un esempio di moneta stabile è DAI (CRYPTO:DAI). Emessa da MakerDAO, un progetto open-source sulla blockchain di Ethereum, la moneta è ancorata al dollaro statunitense e garantita da Ether, il token nativo di Ethereum. DAI è volutamente sovracollateralizzato da Ether, il che consente al valore di DAI di rimanere stabile anche quando il valore di Ether fluttua.
USDC (CRYPTO:USDC) è un’altra stablecoin, ma, a differenza di DAI, la sua garanzia è centralizzata. Le stablecoin USDC sono sostenute da una riserva di dollari statunitensi detenuta in un conto bancario sottoposto a revisione.
Scambi decentralizzati
Nonostante la natura decentralizzata delle criptovalute, diversi scambi di criptovalute come ad esempio Coinbase (NASDAQ:COIN) funzionano come piattaforme centralizzate per mettere in contatto acquirenti e venditori di criptovalute. Le borse decentralizzate (DEX) come MDEX utilizzano contratti intelligenti per svolgere il lavoro delle borse centralizzate, con i contratti intelligenti che forniscono i prezzi per ciascuna controparte ai prezzi di mercato prevalenti o quasi. L’utilizzo di un DEX consente a ciascuna parte di mantenere il pieno controllo delle rispettive criptovalute, anziché depositarle in un portafoglio gestito da una borsa centralizzata che potrebbe essere vulnerabile agli hacker.
Gli utenti dei DEX che creano liquidità fornendo criptovalute possono, in alcuni mercati, guadagnare ricevendo una parte delle commissioni di transazione.
Mercati di previsione
I mercati di previsione sono quelli che permettono di scommettere sugli esiti di determinati eventi. I mercati dei pronostici DeFi possono offrire migliori probabilità di vincita modificando le strutture delle scommesse. Anche le commissioni associate sono più basse e i partecipanti al mercato possono scommettere su qualsiasi cosa in quantità illimitata. I mercati di previsione, rispetto alle scommesse sportive standard, sono molto più difficili da smantellare per le autorità centrali.
I mercati di previsione DeFi possono fornire un valore che va oltre l’aumento dell’accesso al gioco d’azzardo. Le previsioni del mercato azionario, ponderate in base all’entità delle scommesse, sono spesso abbastanza accurate.
Prestiti e prestiti
Forse le funzioni più tradizionali abilitate dalla DeFi, i servizi di prestito e di erogazione sono disponibili per gli utenti di criptovalute. Coloro che possiedono quantità consistenti di criptovalute ma desiderano liquidità in altre valute possono prendere in prestito denaro utilizzando le loro criptovalute come garanzia. Gli individui possono prestare i loro depositi di criptovaluta per guadagnare interessi da chi li prende in prestito, traendo così profitto dai valori delle loro proprietà senza innescare eventi imponibili. Le dapps che facilitano questi prestiti e mutui decentralizzati sono progettate in modo che i tassi di interesse si adeguino automaticamente in base alle variazioni della domanda e dell’offerta di criptovalute.
Perché usare la DeFi?
Indipendentemente da ciò che si vuole ottenere, l’utilizzo di una piattaforma DeFi al posto delle tradizionali istituzioni finanziarie può conferire diversi vantaggi. Le persone usano la DeFi per questi motivi principali:
- Accessibilità: Alcune persone non possono aprire conti bancari o ricevere prestiti, ma chiunque abbia una connessione a Internet può accedere alla piattaforma DeFi. Questo alto livello di accessibilità significa che le transazioni della DeFi avvengono senza alcuna restrizione geografica.
- Basse commissioni e alti tassi di interesse: La DeFi consente a due parti di effettuare transazioni direttamente. Senza intermediari, le commissioni di transazione sono notevolmente ridotte e le parti stesse possono negoziare direttamente i tassi di interesse. Le persone che prestano denaro attraverso le reti DeFi godono in genere di tassi di interesse molto più alti di quelli pagati dalle istituzioni finanziarie tradizionali.
- Maggiore trasparenza e sicurezza: I contratti intelligenti pubblicati su una blockchain, insieme a tutte le registrazioni delle transazioni completate, sono disponibili per chiunque. Le blockchain sono immutabili, cioè non possono essere modificate. Mentre gli utenti della piattaforma DeFi beneficiano della trasparenza e della sicurezza conferite dalla tecnologia blockchain, i contratti intelligenti sono eseguiti in modo da preservare la privacy dei partecipanti alla piattaforma. I dati delle transazioni disponibili pubblicamente non rivelano la vostra identità reale.
- Autonomia funzionale: Le piattaforme DeFi non dipendono da istituzioni finanziarie centralizzate. Il crollo finanziario del 2008 illustra la significativa interconnessione della maggior parte delle banche e dei governi e chiarisce i rischi intrinseci dei sistemi centralizzati. Le singole istituzioni finanziarie che detengono il vostro denaro possono andare incontro a difficoltà o corruzione, o diventare troppo ricche di leva finanziaria e dichiarare bancarotta. La natura decentralizzata dei protocolli DeFi attenua gran parte di questo rischio.
La DeFi è sicura?
La novità della tecnologia DeFi significa che possono verificarsi esiti negativi inaspettati. Le nuove aziende che utilizzano la tecnologia DeFi possono non avere successo (il fallimento delle start-up è estremamente comune) e gli errori dei programmatori possono creare opportunità di guadagno per gli hacker. Investire o depositare denaro in un progetto DeFi che fallisce può comportare la perdita totale dei fondi.
I depositi presso le tradizionali istituzioni finanziarie centralizzate sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), mentre le piattaforme DeFi generalmente non forniscono alcun mezzo per recuperare il denaro perso. Se una transazione finanziaria tradizionale va male, un consumatore può presentare un reclamo al Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), ma non esiste un ricorso simile se si è vittima di una transazione fraudolenta della DeFi.
È interessante notare che un altro tipo di applicazione della DeFi sta diventando disponibile per risolvere queste carenze. L’assicurazione decentralizzata, creata da individui che mettono in comune le loro criptovalute come garanzia, viene offerta a coloro che desiderano proteggersi dalle perdite di altri smart contract. Gli individui che contribuiscono ai pool di criptovalute applicano collettivamente dei premi a coloro che sono assicurati.
Come investire nella DeFi
Esistono diversi modi per investire nella DeFi. L’opzione più semplice, che fornisce solo un’esposizione generale alla DeFi, è quella di acquistare Ether o un’altra moneta che utilizza la tecnologia DeFi. L’acquisto di una moneta alimentata dalla DeFi conferisce un’esposizione a quasi tutto il settore della DeFi.
È possibile depositare direttamente le criptovalute presso una piattaforma di prestito della DeFi per ottenere interessi sulle proprie disponibilità. È possibile ricevere tassi di interesse più elevati se si è disposti a depositare i fondi per periodi più lunghi, e il tasso di interesse pagato sul deposito può essere fisso o variabile e variare in base al mercato.
Poiché la domanda di depositi è elevata tra le varie piattaforme della DeFi, è emersa una pratica chiamata “yield farming”. I coltivatori di rendimenti depositano i fondi sulla piattaforma che offre il tasso d’interesse o l’incentivo più elevato e monitorano costantemente i tassi d’interesse e gli incentivi offerti dalle altre piattaforme. Se un’altra piattaforma inizia a offrire un incentivo migliore, i coltivatori di rendimenti massimizzano i loro profitti spostando i loro depositi sull’altra piattaforma. Poiché gli incentivi fluttuano costantemente, i coltivatori di rendimenti continuano a spostare i loro fondi da una piattaforma all’altra.
Se volete avere un ruolo nel decidere il futuro dei protocolli DeFi, potete acquistare un token come quello di Uniswap. UNI (CRYPTO:UNI). Conosciuto come token di governance, UNI vi conferisce il potere decisionale, in proporzione alle vostre partecipazioni, sul futuro del protocollo Uniswap. Man mano che un maggior numero di persone partecipa al processo decisionale acquistando i gettoni UNI, il futuro del servizio diventa di maggiore interesse per un maggior numero di persone e sono necessarie quote sempre più elevate di UNI per mantenere un’autorità decisionale sostanziale. Questa dinamica può causare un aumento significativo del prezzo del token.
Esperto Q&A
Il Motley Fool ha chiesto alla DeFi di fornire informazioni a diversi esperti di finanza: Christine Parlour, docente e Sylvan C. Coleman Chair of Finance and Accounting presso la Haas School of Business dell’Università della California, Berkeley; Jimmie Lenz, direttore del Master of Engineering in FinTech e del Master of Engineering in Cybersecurity della Duke University e Merav Ozair, professore di FinTech presso la Rutgers Business School.
